今年年底以及明年，专项债券在带动有效投资 、保障改善民生上将会更加给力。存量政策叠加增量政策 ，政策效能和红利释放
，经济回升向好势头正在不断得到巩固增强 。

　　在一揽子增量财政政策中，除了债务置换 ，专项债券也是一项重要政策工具
。近日
，自然资源部发布通知，明确运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地相关事项。这意味着 ，重启土地储备专项债券的工作加速展开 。

　　地方政府土地储备专项债券是地方政府专项债券的一个品种，由地方政府为土地储备发行
，其资金纳入政府性基金预算管理，并以土地出让收入等政府性基金预算收入作为偿债来源
。土地储备专项债券发端于2017年 ，对规范土地储备融资行为
、促进土地储备事业发展发挥了重要作用。2019年
，根据房地产市场调控的需要，土地储备专项债券暂停发行 。

　　作为推动房地产市场止跌回稳的一项重要举措 ，允许专项债券用于土地储备具有很强的针对性
，可以产生多方面积极效应。

　　当前各地闲置未开发的土地相对较多，但地方政府收回收购土地缺乏资金
。通过发行专项债券 ，可以有效支持地方政府回收存量闲置土地。对一些有现实需要的地区
，还可以用于新增的土地储备项目 。这项政策在调节土地市场供需关系上作用明显，可以减少闲置土地 ，增强对土地供给的调控能力
，促进供需平衡，稳定市场预期
。同时 ，有利于缓解地方政府和房地产企业的流动性和债务压力，助力房企集中资金用于保交房。

　　随着政策细则的明确
，土地储备专项债券有望加快发行使用 。专项债券是落实积极财政政策的重要抓手，在带动扩大有效投资、稳定宏观经济等方面发挥着重要作用
。党的二十届三中全会提出 ，合理扩大地方政府专项债券支持范围
，适当扩大用作资本金的领域 、规模
、比例。可以预见，今年年底以及明年 ，专项债券在带动有效投资、保障改善民生上将会更加给力 。

　　规模有望加大
。专项债券是地方政府举债融资“开前门”的重要渠道。我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家
，还有较大举债空间 。在中央政府加杠杆的同时，地方政府可以通过扩大专项债券发行规模补充地方财力
。结合明年经济社会发展目标 ，我国将实施更加有力的财政政策
，扩大专项债券规模无疑值得期待。

　　投向领域拓宽 。根据经济社会发展和债务管理需要，专项债投向领域有必要进行动态调整 ，以更好地稳增长 、扩投资、补短板。此次专项债拓宽投向领域
，除了土地储备，还明确可用于支持地方收购存量商品房用作保障性住房 ，这项措施既有利于消化存量房源，也可筹集资金增加保障性住房供应
，直接惠及民生
。同时，专项债券还可以合理支持前瞻性
、战略性新兴产业基础设施 ，推动新质生产力加快发展。适时拓宽投向领域
，有利于推动产业转型升级和经济结构优化，促进高质量发展 。

　　此外 ，适当扩大用作资本金的领域、规模 、比例
。提高专项债券用作资本金的比例
，可以更好带动社会资本加大投入，发挥政府投资“四两拨千斤 ”的撬动作用。

　　当然 ，在发挥债务作用的同时
，防范化解风险这根弦时刻不能放松 。在进行债务置换
、化解隐性债务风险的同时，要强化对法定债务的管理
。对专项债务而言 ，应加强“借用管还
”全生命周期管理
，穿透式监测专项债券项目实施情况，强化制度约束 ，加强信息公开，保障专项债券偿还来源
，持续防范和化解债务风险。

　　债务置换、专项债券 、赤字空间……存量政策叠加增量政策，政策效能和红利释放 ，经济回升向好势头正在不断得到巩固增强 。