证券时报记者赵梦桥 

　　11月28日
，中基协披露最新数据显示，截至2024年10月底 ，我国境内公募基金管理机构共163家
，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家
。上述机构管理的公募基金资产净值合计31.51万亿元 ，较9月底的32.07万亿元下降5600亿元。 

　　从数据变化来看
，此前连续多个季度走牛的债券型基金，步入下半年后 ，无论是业绩表现还是资金认可度
，都已是“此一时彼一时”，成为10月公募基金整体规模缩水的核心因素——单月减少近8000亿元 。不过 ，在中证A500指数相关产品的推动下
，股票基金的份额有所增长，从3.04万亿份增至3.14万亿份 ，环比增幅约为2.35%
。 

　　总规模缩水逾五千亿 

　　具体来看，截至10月底
，封闭式基金资产净值合计为3.80万亿元，开放式基金资产净值合计为27.71万亿元。开放式基金中 ，包括股票基金
、混合基金、债券基金 、货币基金
、QDII基金等五大类
，规模分别为4.26万亿元、3.59万亿元 、5.82万亿元
、13.47万亿元、5632.15亿元， 

　　变动幅度方面 ，封闭式基金规模环比减少269.58亿元
，开放式基金规模环比减少5327.31亿元 。开放式基金规模减少的主要原因是债券基金规模出现了明显下滑——环比缩水7756.4亿元至5.82万亿元，降幅达到11.76% ，成为开放式基金中缩水规模最大的分类
。 

　　缩减规模紧随债券基金之后的
，是混合基金——10月下降1593.02亿元至3.59万亿元，降幅约为4.25%。此外 ，股票基金 、QDII基金分别缩水55.34亿元
、312.47亿元 。唯一录得规模增长的分类是货币基金
，单月规模由13.03万亿元升至13.47万亿元，增长4389.87亿元
。 

　　债基持续“失血 ” 

　　从份额和净值上来看 ，债基“失血
”情况较为严重，这也是下半年以来资金撤退的延续。 

　　截至今年三季度末
，公募基金总份额为28.71万亿份，当季净赎回4367.41亿份 。其中 ，债券型基金成为净赎回最多的品类
，单季度缩水4250.11亿份至9.06万亿份，净赎回比例为4.48%
。 

　　国寿安保基金认为 ，随着权益市场逐渐走稳
，且成交量保持高位，大量资金选择沉淀其中 ，导致理财规模增速放缓。非银机构负债不稳定
，债券市场情绪较弱，仍然较为担心稳增长政策和利率债增发情况 。 

　　此外 ，债基在发行端亦不景气。数据显示
，整个10月仅成立了8只债基，发行规模合计134.83亿元 ，创2018年5月以来新低，在基金新发总规模中的占比也首次降至50%以下
。 

　　在债基投资显见分歧之际
，公募基金如何看待这一品种？ 

　　中欧基金固收团队表示，在短期策略上要留足安全边际 ，对短期负债的不稳定性要做好充分准备。中期来看
，利率大概率保持下行趋势，目前债市尚不具备趋势性走熊的条件 。 

　　国寿安保基金表示 ，债券市场后市方向取决于资金流动和政策预期如何演化
。在资金流动方面
，近期大中型银行存款利率调降陆续落地，从历史规律看 ，大行存款降息后
，往往出现存款流出现象，包括从大银行流向小银行、从大银行流向理财 ，这就有望带来理财规模的逐步企稳。 

　　“不过
，和今年二季度不同的情况是，当前存款降息的幅度整体不如禁止手工补息政策带来的效应 ，并且当前股票市场也分流了部分存款和理财，因此理财规模的修复进程可能偏慢 。从政策预期的角度来看
，后续债券市场走势需要关注稳增长政策的进一步落地，尤其是财政政策的确定
。”国寿安保基金称。 

　　平安基金也表示 ，往后看
，政策密集推出有助于提振市场风险偏好，但短期内对经济基本面的实质提振效果难以快速显现 ，基本面显著好转驱动债市彻底转熊的客观条件尚不具备
，货币政策宽松先行助力资金面稳定，利率债市场仍可相对积极 。 

　　权益基金或会“补发 ” 

　　10月 ，虽然沪深市场各指数均有不同程度的回撤
，发行端却依旧受益于9月末行情的“余威
”，令权益类产品的热度达到了短期高位
。据统计 ，按认购起始日统计
，10月共有90只基金发行，较9月的66只增长36.36%；基金平均发行份额为9.39亿份 ，环比增长4.03%。 

　　从发行的基金类型来看，股票型基金成为10月认购主力
，共有51只股票型基金开启认购，平均发行份额9.53亿份 ，较9月的36只 、7.58亿份分别增长41.67%
、25.67% 。 

　　此外
，随着被动投资“火出圈”，10月中证A500相关产品的发行成为资本市场的大事件
。宽基ETF的基金份额当月突破了万亿份关口 ，达1.02万亿份
，环比增加939.5亿份。在宽基ETF份额超900亿份的增量中，挂钩中证A500的ETF合计增加451.57亿份 ，成为10月被净申购最多的规模指数
，截至10月底规模也合计达到了653.34亿元，在此推动下 ，股票基金的份额有所增长
，从3.04万亿份增至3.14万亿份，环比增幅约为2.35% 。 

　　值得提及的是 ，在本轮行情中，沪指一度触及3600点
，随后行情震荡回撤，部分资金也借道基金“边打边撤 ” ，比如混合基金份额环比减少3.51%
，资产净值则环比减少约4.25%。 

　　基于当前行情分析，未来新基金的发行趋势如何？汇成基金研究中心表示 ，预计新基金发行市场会持续回暖
，且权益类产品新发规模占比高的情况会维持一段时间
。一方面，权益市场的回暖以及过去几年权益类产品新发数量较少 ，导致权益类产品会有一波“补发
”；另一方面
，监管层已公开表态，鼓励基金公司发行权益类基金。